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原油宝20%补偿方案投资者不买账 仍将集体诉讼

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5月5日晚间,中行发布了最新的公告,表示在原油宝一事中,“客户和中行都蒙受损失”。这份公告依然没有给出具体的解决方案,不过,网易财经了解到,在5月5日下午,中行曾联系了部分投资人,尝试沟通解决方案。

原油宝20%补偿方案投资者不买账 仍将集体诉讼

银行承担穿仓损失

补偿停止交易前持仓额的20%

据网易财经的了解,5月5日下午,中行工作人员和部分原油宝投资人沟通的解决方案是,穿仓部分的损失由中行来承担;至于投资者保证金部分,中行以客户4月20日晚上22:00持仓金额的20%给予补偿。但也有投资人表示,中行电话联系未明确给出方案,具体方案要去银行详谈并签订协议。

不过,这一可能的方案,在中行5月5日晚间发布的公告中,并未提及。

事情从4月20日发酵至今,中行已经连发4份公告,表态有所缓和。

在5月5日,中行联系部分投资人,表态愿意承担穿仓损失之前的5月4日,国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开了第二十八次会议。

会议指出,要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题,提高风险意识,强化风险管控。要控制外溢性,把握适度性,提高专业性,尊重契约,理清责任,保护投资者合法利益。

而早在4月30日,中国银保监会相关部门负责人曾就中行原油宝事件作出回应称:银保监会对此风险事件高度关注,第一时间要求中国银行依法依规解决问题,与客户平等协商,及时回应关切,切实维护投资者的合法权益。同时,要求中国银行尽快梳理查清问题,严格产品管理,加强风险管控,提升市场异常波动下应急管理能力。

投资者适当性

穿仓的结果是很多投资人始料未及的,毕竟原油宝不支持杠杆交易,投资人在中行下单要缴纳100%保证金。

一般理解上,银行会根据产品风险特性,将理财产品风险由低到高分为R1-R5五个等级。纸原油这类产品属于银行理财类中的“R3级(平衡型)”,该级别理财产品不保本,风险适中。一些银行会指出,这个等级的产品,除可投资于债券、同业存放等低波动性金融产品外,投资于股票、商品、外汇等高波动性金融产品的比例原则上不超过30%。而在中行官网转载的一篇2018年的媒体报道则指出,原油宝“对于刚接触原油市场的投资者很合适。”

因此,投资者适当性,也成为此次原油宝事件的一个焦点。

网易财经了解到,还有很多原油宝的投资人,目前尚未接到银行协商的电话。

3月份入场购买了原油宝产品的张兰(化名)就在5月5日晚间告诉网易财经,她还没有接到中行的电话。不过她了解到,确实已经有部分投资人接到了中行的联系电话,“现在接到电话的好像多是本金5万元以下。”

在3月份,她听到周围人不断说油价在降,就想投资原油类产品。“当时其实考虑过工商银行,后来选择了中行,是因为觉得外汇业务、国际结算业务等好像都是中行做(得多),感觉比较靠谱。”

她为了维持在1000桶的仓位,在油价下跌的过程中,一直在补仓,“我保证金的比例是200%。”

但在穿仓以前,她其实并不太了解这个产品,“对这个产品没有概念,后来穿了仓,我才知道这是期货,然后又上网查什么是期货,我说我买的这是期货吗?我买的明明是大宗交易里的理财产品,我还以为跟黄金是一样的。我刚开始还不知道有新旧合约(即移仓),完全不懂。”

根据中行此前的宣传,购买原油宝的入口,是在中行APP“理财—大宗商品”的界面下。

张兰说,在她周围,还有不少学生都买了这款产品。而她本人投入的本金是28万,按照-37.63美元/桶结算后,倒欠银行15万多。对她而言,她不能接受5月5日下午,中行和部分投资人沟通的解决方案。

和大多数投资人一样的是,李勇(化名)也是在注意到油价下跌后入场买的原油宝,“当时认为,这种商品不至于到负价格”。但和大多数投资人不同的是,李勇有及时止损。

他和朋友两人一共买了400多桶,此前一直有做空做多的操作,对冲风险。但4月19日,他听说有国外专门做空的资金,租下了很多库欣地区的油库;4月20日,原油价格又持续下探,“当天做空的态势太强了,所以我觉得20号当天价格可能还会持续下行。我也知道4月20日22点以后我们是没有办法交易的,就在当晚及时止损,最后(到22点时)两人只剩了40余桶。”

应该如何补偿?

在中行原油宝一事中,4月22日22:00成了一个关键的时间点。

因为根据产品交易规则,个人用户在合约最后交易日的交易时间为8:00-22:00,系统会在晚上22:00点冻结保证金,客户不可交易;转而由中行负责相关移仓交易,在移仓日早上8:00完成移仓,恢复正常交易。

而4月20日22:00,也就是停止用户交易的时候,美国原油期货5月合约的价格在11美元/桶上下。

不过,根据美国芝加哥商品交易所(缩写“CME”)的WTI原油期货结算价规则,按照半夜2:28-2:30那3分钟的平均价来结算的。也就是最终出现的-37.63美元/桶,这也是历史上首次出现负值。

原本,按照原油宝前期的宣传,当保证金充足率低20%时,银行有权强行平仓。

至于为何没有强平,中行4月22日的回应则显示,对于原油宝产品,22:00前,市场价格不为负值时,多头头寸不会触发强制平仓。对于已确定进入移仓或到期轧差处理的,将按结算价为客户完成到期处理,不再盯市、强平。

目前,不论是原油宝投资者还是市场人士,都关心中行会不会公开它的交易记录,以及损失最终由谁来买单的问题。根据财新,中行原油宝6万余客户的保证金42亿元全部损失,还倒欠中行保证金逾58亿元。

这笔损失由谁承担,成为中行和投资人最大的分歧。

对于期待的处理结果,原油宝的投资人陆青(化名)告诉网易财经,“我觉得完全追回本金是不现实的。愿赌服输,如果能回到4月20日22点(的价位)是最理想的。”

财报显示,中国银行2019年全年净利润1874亿元人民币,不论是穿仓的58亿元部分,还是对投资人部分本金的补偿,对他们都不是个小数目。

可能的诉讼

目前,部分原油宝的投资人已经联系了律师。

北京威诺律师事务所的主任杨兆全目前就正在征集原油宝的投资人,他告诉网易财经,“已经委托我们起诉的投资者,对银行提出的20%补偿方案,都不认可,要求继续推进诉讼。我们近期会向法院提交第一批诉讼材料。”

目前有100余投资人联系过他,投资额在20万-50万的较多。根据他的了解,大部分投资者不愿意接受20%的方案,“他们希望的赔偿比例在60%-80%之间。”

在5日的回应中,中行指出,如无法达成和解,双方(网易财经注:中行与投资人)可通过诉讼方式解决民事纠纷,中行将尊重最终司法判决。同时,中行保留依法向外部相关机构追索的权利。

这里的“外部机关”,指的或许就是CME。在4月29日的说明中,中行指出,已委托律师正式向CME发函,敦促其调查4月21日原油期货市场价格异常波动的原因。

对于负价格成交,芝加哥交易所集团(缩写“CME Group”)的CEO特伦斯·达菲(Terry Duffy)在接受CNBC的电视采访时曾回应表示,“在我们宣布允许负价格交易的两周前,就与政府监管机构开始进行合作了,这并不是秘密。”

达菲指出,期货合约一直被允许进行负向交易,使投资者面临无限的损失,而芝加哥商品交易所并不试图吸引那些可能不知道规则的散户投资者。

“我们乐意大家来调查这个市场里发生了什么,但我觉得,谈谈周一到底发生了什么是相当重要的。我们有大约130000张5月原油未平仓合约,在周一交易了154000张5月原油合约,不到80%的合约是在零元以上成交的,10%的合约在零元以下成交。”达菲表示。

另一方面,这一事件的后遗症正在显现。

截止到4月29日上午,已经至少有5家银行接连发布暂停原油相关业务的公告,部分银行的大宗产品交易类业务也相继暂停。而根据《中国证券报》消息,原油宝事件后,部分银保监局紧急摸底辖内结构性存款等金融产品的运行、销售情况。

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