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沃伦·巴菲特规则:投资股票的黄金法则[2020]

 

“大多数人对别人都感兴趣,对股票感兴趣。对别人感兴趣的时候就是没有别人的时候。你不能买到受欢迎的东西并且做得很好。” - 沃伦·巴菲特。

沃伦?巴菲特的投资规则不仅是规则,而且还是良好企业运营所依据的原则。因此,可以说沃伦·巴菲特不仅是一位伟大的投资者,而且还拥有非凡的商业头脑,这是没有错的。

因此,让我们尝试首先探究沃伦·巴菲特的根源和他的投资心态。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)获得了对“哥伦比亚商学院”的投资。在那所学校,伟大的价值投资者本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)是他的老师。

本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)还是《聪明的投资者》一书的作者。这本书被认为是价值投资的圣经。

1950年代,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)在本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的带领下,在哥伦比亚商学院学习了投资。巴菲特只有21岁。巴菲特还年轻,在本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)中,他找到了一个完美的投资大师。[阅读:初学者的投资基础 ]

关于沃伦·巴菲特的投资规则

沃伦·巴菲特规则-图片

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)认为,人们在投资股票时应进行价值投资。怎么做?价值投资的首要原则是购买蓝筹公司的股票。这些公司的业务基础非常强大。

但是沃伦?巴菲特(Warren Buffett)在筛选他的蓝筹股方面领先一步。他不仅按数字计算,还根据公司当前的实际状况验证基本面。

这类沃伦·巴菲特类型的印度股票的例子有HUL,嘉实多,雀巢等。目前[2020年3月],在熊市阶段,我的关注清单中没有这类股票。

以下是三(3)个沃伦·巴菲特的投资规则,这些规则源于巴菲特挑选价值股票的原则。

1.实践价值投资

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)表示:“以合理的价格购买一家出色的公司要比以合理的价格购买一家出色的公司好得多。”

沃伦·巴菲特规则-流程图

如果我们的投资决策受稳健的投资原则驱动,则将其转化为损失的机会很小。为什么?因为这几乎是一种万无一失的投资风格。

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)就是这样认为他成功的。通常,人们认为巴菲特是一个伟大的选股者。但是,如果我们再深入一点,我们将知道选股会作为副产品发生在他身上。实际上,正是他的思维方式帮助他挑选了有利可图的股票。

因此,对于一个普通人来说,购买股票时的思考过程应该是什么?价值投资有3个基本原则。我将以通俗易懂的方式简要地解释它们:

原则

举办时间:沃伦·巴菲特(Warren Buffett)说:“我们最喜欢的举办时间是永远的”。当交易员购买股票时,他们会在日内或短期交易中进行交易。当投资者购买股票时,他们这样做的目的是在未来几年内持有这些股票。这是价值投资者的普遍观念。他们可能会在几个月内出售股票。但是在购买股票之前,他们会采取长期持有的策略。阅读:如何通过股票赚钱。

蓝筹股:沃伦·巴菲特(Warren Buffett)说:“如果生意做得好,最终股票就会跟着走。” 这就是巴菲特只购买基本实力较强的公司股票的原因。这些是由强大的经理人驱动,销售优质产品并深受客户喜爱的公司。这样的公司将永远做生意。阅读:Sensex中的高权重股票。

低估的股票:结合长期持有策略购买的蓝筹股应该足以产生未来的利润。但是这种策略的问题在于,产量不高,保持时间可能太长。因此,为股票投资增加第三个角度很重要。这称为价格评估。购买也被低估的蓝筹股将使股票投资快速成功。

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)说:“在过热的市场中进行购买的投资者需要认识到,即使是一家出色的公司,其价值也往往需要很长时间才能赶上他们所支付的价格。”

2.估算值

沃伦·巴菲特规则-价格就是我们所付出的,价值就是我们所得到的

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)说:“很久以前,本·格雷厄姆(Ben Graham)告诉我,“价格就是您所付出的;价值就是你得到的。” 无论我们谈论的袜子或股票,我喜欢买品质的商品,当它被标记下来 “。

巴菲特的这一句话深深植根于价值投资原则。两个短语立即引起了人们的注意:“优质商品”和“降价”价格。

巴菲特在此表示,他将只购买那些当前市场价格处于打折状态(低估)的优质股票。但是巴菲特如何知道价格是否打折呢?此外,巴菲特如何知道哪一种是优质库存?

他分析了公司的以下两件事:

内在价值:当当前价格低于股票内在价值时,将被折价。巴菲特感兴趣的股票,他深刻地估计了其内在价值。这种估算使他知道自己股票的高估或低估水平。[注意:我使用我的股票分析工作表来估计股票的内在价值 ]。

业务质量:业务基础雄厚的公司是“优质股票”。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)从不将股票分析为选股者。他作为业务分析师来做。他从以下角度审视公司(业务):业务性质,其管理,财务状况和价格估值。这样的分析提供了更全面的业务图景,而不仅仅是价格敏感性。在此处了解更多信息。

2.1内在价值

1998年,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)这样描述内在价值:“这是从现在到世界末日之间任何金融资产都将产生的现金流的现值。这很容易说,也无法确定。”

所有股票投资决策均应以内在  价值估算为准。但是问题是,大多数人不知道什么是内在价值以及如何估算它。但是,如果您不是股票的日间交易者,则将需要内在的投资价值。

什么是内在价值:我们在价格图中看到的是股票的“市场价值”。它们不是内在价值。优质股票的市场价值经常被夸大。它只是说我们必须花多少钱来购买公司的股份。但是它没有说这个价格是否公平。什么是公平价格?是市场价格低于股票估计的内在价值。在不知道股票的内在价值的情况下购买股票并不意味着明智的投资。

内在价值公式:目前,正在对这一主题的博客文章内在价值公式。它还具有内置的免费内在价值(IV)计算器。但是您可能会问,如果内在价值计算如此容易,以至于像我这样的小博主可以免费提供它,为什么人们不自己计算呢?因为IV计算有两层。起始层很容易展开(引发通用数字)。但是巴菲特的行为很详细。有时可能需要数月才能进行计算。但是我们老百姓不是巴菲特。我们能做什么?我们至少可以使用MS Excel表格进行数学计算。总比盲目投资好。

3.了解股票背后的业务

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)说:“只有在市场停摆10年的情况下,才可以买到您非常乐意持有的东西。”

人们为什么被股票吸引?因为在股票投资中,总有价格趋势向上移动的可能性。在这样的市场时代,人们可以练习低买高卖。

但是这种投资方式的问题在于,一个普通人很少能准确地猜出上升趋势。因此,如果仅仅因为他/她认为股票价格上涨而想要购买股票,就应该避免。为什么?因为就像玩神。没有人可以预测价格走势。

沃伦·巴菲特如何挑选股票?他只会投资那些具有长期价值的业务股票。现在,这对一个普通人来说是一个挑战。如何知道股票是否具有长期价值?

高ROCE:公司具有高占用资本回报率(ROCE)。什么是RoCE?它衡量公司能够从其投资资本中产生多少利润。长期显示较高RoCE的公司应立即有资格被列入观察名单。了解有关RoCE的更多信息。

管理质量:沃伦·巴菲特(Warren Buffett)十分重视经营公司的高层管理人员的素质。巴菲特如何判断公司的高层管理人员?通过阅读他们的年度报告。巴菲特不想看到一份只谈论公司好事的报告。他以坦率为荣。巴菲特也喜欢明智地处理其资本的公司。阅读更多有关如何判断公司管理层的信息。

巴菲特对“良好管理”的评价是:“当有能力的高素质经营者对他们充满热情时,他们可以向您提供十几个或更多的报告,但仍有时间午睡。相反,如果您甚至有一个欺骗,无能或无兴趣的人向您汇报,您会发现自己拥有的能力超出您的承受能力。”

作为投资者,养成至少写下10-12个为什么要购买股票的原因的习惯。在您的各种原因中,请确保谈论过去的增长率,盈利能力,债务依赖性,价格估值等。您还可以使用我的库存分析工作表来简化分析过程。

说明

这些规则如何帮助购买更好的股票?它有助于筛选最好的股票而不是平均水平的股票。假设您昨天买了1000股AppleInc。今天,由于某种原因,股票市场在接下来的十年中休市。这1000支股票会变成垃圾吗?即使市场关闭,Apple Inc.的业务也将继续运营。您的股票价格将继续升值,并可能还会派息。

故事1

“风险来自于不知道自己在做什么。”

“如果您不愿对资产的未来收益进行粗略的估计,那就算了吧,继续前进。”- 沃伦·巴菲特

让我们阅读一个与此理论有关的故事。

假设您 在办公室附近看到一家小型  轮胎维修店。您想从所有者那里购买吗?可能不是。“否”可能有多种原因。

但是一个主要原因可能与您对“这项业务的了解”有关。很容易理解轮胎店业务的性质,对吗?

轮胎修理厂修理汽车的flat胎。轮胎有问题的人会去商店。一旦解决了他们的问题,就可以为服务付费。

对业务了解多少?以下内容:(a)该业务如何运作,(b)现金流量(收入和支出)如何,以及(c)客户类型。几乎所有有关如何经营轮胎修理厂的知识都为人所知。那么,您应该继续购买这项业务吗?至少您知道它是如何完成的。

但是,这项业务的问题在于其未来的增长前景。我们的汽车正在迅速转向无内胎和更先进的轮胎。与过去相比,这些天我们去轮胎修理店的频率降低了。

轮胎修理厂业务是可以理解的,但未来增长前景不佳。因此,故事的结尾是您不会购买这项业务的结论。

讲这个故事的背后是什么主意?在购买股票之前,业务的知识/意识至关重要。对  业务的  深刻理解使投资者比其他人更具优势。

沃伦·巴菲特之所以如此成功,是因为他不仅购买了良好的股票,而且他对基础业务的  了解也  使他的购买更加有利可图。

故事2

“您不需要成为火箭科学家。投资并不是一场智商为160的人击败智商为130的人的游戏。- 沃伦·巴菲特

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)认为,有必要使投资者具有良好的商业头脑。这将帮助他/她击败股票海洋中的其他大鱼。让我们举个例子。

假设有两个投资者的X先生和Warren Buffett先生。X先生是IIT和IIMA的校友。他还接受过公司估值方面的特殊培训。

X先生估算了称为“ ABZ Corp.”的公司的内在价值。1000万美元。因此,X先生向ABZ Corp的所有者提出了670万美元的收购要约。尽管X先生的计算在数学上是正确的,但是他对ABZ Corp的工作原理知之甚少。

沃伦·巴菲特先生具有这一优势。他进行了研究,完全知道ABZ Corp是如何开展业务的。意识到这一事实,巴菲特估计ABZ Corp的内在价值为1200万美元。因此,巴菲特向ABZ Corp的所有者提出了750万美元的收购要约。

您猜,ABZ Corp的所有者会接受谁的报价?当然,所有者会接受巴菲特的出价,因为出价更高(750万美元,而不是670万美元)。

尽管目前看来,巴菲特似乎已经为ABZ Corp.支付了高价。但是在一段时间内,这项投资将为巴菲特带来丰厚的回报。

巴菲特对此有何把握?因为他的估算显示ABC公司所有未来现金流量的现值为1200万美元。但是由于巴菲特只花了750万美元来购买股票,未来的增长几乎可以肯定。阅读更多:现金流量折现(DCF):如何使用DCF方法进行股票估值?

那有什么意义呢?投资者越了解业务的开展方式,其内在价值估算就越准确。这最终有助于以合适的价格挑选合适的股票。

结论

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)只会以最低价格购买超强公司的股票。但是为什么沃伦·巴菲特购买股票呢?沃伦巴菲特(Warren Buffett)是一家名为Berkshire Hathaway的公司的董事长。巴菲特代表伯克希尔哈撒韦公司的股东购买公司股份。

购股背后的想法是在不承担不必要风险的情况下,更有效地利用伯克希尔的资本。因此,伯克希尔的现金用于购买高利润公司的股票,从而确保未来的资本快速增值。阅读:公司如何使用留存收益。

但是沃伦·巴菲特并不是一直都在买股票。他在等待正确的机会购买高质量公司的股票。在今年2008年,当次贷危机袭击全球,巴菲特是忙碌的累积股绩优股。

在这段时间内,即使是高品质的业务,也可以以折扣价购买。现在,在当前的熊市中,类似的情况(机会)适用于今天的投资者。高质量公司的股票正在以折扣价交易。

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